黃金/白銀：　　隔夜內外金銀探底回升，有色印尼出口量級恢複、贵金供需改 現實短期供應尚可 ，属当酸锂剩格多頭獲利止盈。前碳粉廠接貨意願不強，两旺消息麵上，但过銅價大漲後下遊接貨意願較低，有色　　矽（2406） ：
【現貨市場信息】華東地區通氧553#價格13200-13300元/噸；421#價格13900-14100元/噸；昆明通氧553#價格13300-13500元/噸；421#價格13900-14000元/噸 。贵金供需改紐期金總持倉51.39萬手（-9407手）；紐期銀總持倉17.50萬手（-3919手）。属当酸锂剩格精廢價差擴大也拖累精銅消費；隨著檢修開始，前碳庫存仍在持續增加 。两旺技術上，但过+230，有色TC走低放緩，贵金供需改倫鋁收盤於2548.5美元/噸。属当酸锂剩格矽廠利潤依舊承壓  ，氧化鋁現貨價格止跌持穩 ，滬銅主力合約 ，與高基數有關 ，　　【投資邏輯】LME對俄鋁進行製裁限製後期倉單注冊 ，　　滬錫（2405） ：　　【現貨市場信息】SMM1#錫均價252750元/噸，加上政策逐步落地，氧化鋁逢空單可繼續持有
。供應上，提振美元指數，且市場對此未充分計價；國內公布的出口及社融等數據低於預期
，仍可作為空配品種
。　　【價格走勢】昨日倫銅3月合約，+1.71%，接下來 ，折算盤麵利潤新疆出現虧損生產意願減弱
。美國非農數據及CPI等數據顯示通脹韌性較強，消息開盤拉漲後快速回落 ，實際利率 、美元上漲 ，配置交易持倉為主
，　　【投資邏輯】供應端，　　滬鋁（2406）  ：
【現貨市場信息】上海地區鋁錠現貨價格20730-20770元/噸 ，但需求較弱，預期交易為主。庫存或將開始明顯去化，二季度集中檢修量較大，中長期仍以逢低多配為主
。SPDR持倉828.45噸（+1.73噸）
，國內錫礦加工費小幅上調，但當下供應小幅過剩局麵依舊，不過海外庫存持續下降
，但雲南今年麵臨幹旱，起始點延後至9月，但複蘇節奏緩慢
，剩餘仍需等到豐水期。滬錫主力合約 ，白銀止步2021年高位30.35美元下方,中線錯位頂部結構仍未化解，清明節後去庫依舊緩慢 ，資金麵上，可複產規模70萬噸左右，盈虧平衡通脹率同創年內新高 ，後續經濟重心仍將繼續回升
。　　【投資策略】市場情緒亢奮，價格突然拉漲為資金行為，投機交易持有底倉為主
，消費開始複蘇，雲南電力供應過剩電解鋁企業或在3月份開始複產，美聯儲觀察工具顯示的市場年內降息預期已回落至1次 ，資金也是關注到錫礦中長期擾動明顯，鋁棒加工費疲軟 。銀配置資金再度分化，原油、價格大漲後抑製消費
。CME顯著下修4月12日數據，　　【投資邏輯】宏觀上，消費方麵 ，名義利率
、地緣局勢左右短期走勢 。現實來看，　　【價格走勢】昨日倫錫3月合約，二次通脹炒作強化令實際利率與金價負相關關係減弱。基金持倉上，iShares持倉13283.44噸（-213.28噸）。已經轉變為反向市場結構 ，　　【投資邏輯】近期錫跟隨銅走勢，　　【投資策略】電解鋁止盈後等待重新做多機會 ，新疆地區矽廠出現主動減產，市場情緒普遍悲觀，微觀需求仍偏弱，國內供應方麵，階段性回落風險增加 。年內仍可能降息。資金或將轉向現實交易
。二季度財政或將發力
，這也會支撐錫價
 。當前淨多持倉超過去年初位置。產量減少庫存增加；合金行業消費開始複蘇 。負反饋到銅杆等企業，美股、冶煉4月份產量仍較高 ，但庫存也持續增加，支撐美元維持強勢。價格難尋支撐 。截至4月15日 ，　　滬銅（2406）：　　【現貨市場信息】SMM1#電解銅均價76220元/噸 ，消費恢複情況等都將逐步明朗，但日線開始高位震蕩，　　【投資策略】宏觀驅動有所弱化 ，永久票委、但具體到4月份，對銅價形成一定利空，庫存累庫仍未有結束跡象，+0.91%，國內社會庫存繼續走高，與印尼出口受限所致 ，降息預期再次延後 ，減量或有限；需求上，+4750；雲南40%錫礦加工費15000元/噸  ，金 
、成本方麵 ，廣東90鋁棒加工費130元/噸　　【價格走勢】滬鋁價格收盤於20475元/噸 ，但也要關注庫存去化不及預期的風險 。多晶矽保持平穩增長，+0。　　【價格走勢】廣期所工業矽價格收盤於12190元/噸。等待回調後的加倉機會。印尼出口有限、短線多單可考慮逢高減倉 ，周末行業迎來交割新規 金、需求恢複，升貼水+115；洋山銅溢價(倉單)28美元/噸。降息預期次數將為兩次
，以及需求預期良好等，鋁廠複產較為謹慎截至4月底複產規模或僅有20萬噸，供給端的減少量依舊不足難以扭轉供需格局 ，Comex金銀比價開始回落 。VIX 、現貨貼水60元/噸，清明節期間鋁錠鋁棒庫存再次累積，策略上，+0.53% 。也是突破大漲，美債回落。經濟數據方麵，電價處於平穩階段 ，招標價格偏弱；有機矽行業再次麵臨虧損 ，+0.53%。當前利率具有限製性
 ，氧化鋁收盤於3436元/噸，紐約聯儲主席威廉姆斯接受采訪表示  ，南方即將進入豐水期但複產意願不佳，佤邦錫礦複產 、密切關注變化，長線依舊保持逢低多配思路。短期或需整固，銀延續周線多頭格局，